同花证券APP下载成都汇阳投资关于草甘膦价格持续上行，全球供需紧平衡高景气延续

草甘膦量价齐升格局进一步确立

据隆众资讯、盖德化工网最新监测数据显示，进入2026年3月以来，国内草甘膦原药价格持续加速上行，行业库存持续去化、订单饱满，量价齐升格局进一步确立。截至3月26日，国内 95% 草甘膦原药主流报价已上行至 2.95 万 —3.0 万元 / 吨，97% 高含量原药报价突破 3.03 万元 / 吨，较 2025 年四季度低点涨幅已超 35% ，较年初上涨超 22% ，行业进入新一轮强势上行周期。当前行业开工率维持在**60%—66%** 区间，企业以交付长单为主，现货流通量偏紧，渠道库存处于近三年同期低位，市场看涨情绪浓厚，龙头企业普遍控量挺价，新一轮涨价周期正式确立。

全球需求集中爆发，战略物资属性 + 春耕旺季双轮驱动

2026 年全球草甘膦需求呈现海内外共振、刚需叠加、战略补库三重爆发态势。海外方面，2026年2月美国政府正式援引《国防生产法》，将草甘膦、元素磷列为国家战略物资，启动供应链保障与战略储备机制，直接引发全球贸易商、大型农化企业提前锁单、集中采购，全球供应链格局迎来重大重构。美国本土草甘膦年消费量约 20—25 万吨，而拜耳旗下原孟山都产能受诉讼、装置老化等因素影响，实际年产量仅维持在10 万吨左右，年度供需缺口高达 10—15 万吨，超 60% 依赖从中国进口，战略储备政策进一步放大采购需求，推动我国草甘膦出口订单大幅增长。

从区域需求看，南美巴西、阿根廷正处于大豆、玉米除草用药高峰期，东南亚水稻、经济作物除草需求同步释放，1—2 月我国草甘膦出口量同比大增 25%—30% ，环比去年四季度提升超 40% ，海外订单集中交付支撑行业高景气延续。国内方面，2026 年春耕全面启动，黄淮海、东北、长江流域小麦、玉米、大豆等主产区进入用药旺季，叠加国内耐草甘膦转基因作物商业化种植面积快速扩容，由 2025年的 500万亩增至 2026年的超3200万亩，同比增幅高达 23% ，直接拉动国内农业端草甘膦刚性需求，国内需求量突破 30 万吨，同比增长 7.1% ，农业刚需持续放量。

此外，园林、铁路、公路、工矿等非农除草领域需求稳步提升，年复合增速达 8.3% ，与农业需求形成共振。全球转基因作物种植面积持续扩张，2026 年预计达 2.3 亿公顷，同比增长 5.2% ，其中大豆、玉米等核心作物种植面积分别增长 4.8%和 5.5% ，草甘膦作为转基因作物配套核心除草剂，需求具备长期刚性支撑，全球市场规模有望在 2026 年突破 150 亿美元，行业成长空间持续打开。

供给刚性约束 + 成本上行，行业高景气具备强持续性

供给端，草甘膦行业新增产能稀缺、存量受限、格局优化的特征愈发明显，为价格上行提供坚实支撑。我国已将新建草甘膦装置列入限制类项目，行业新增产能近乎停滞，全球总产能稳定在 118 万吨 / 年左右，其中中国产能 81 万吨，占比高达 68.6% ，牢牢掌控全球供给主导权。同时，国内环保、安全生产监管持续收紧，中小产能持续出清，行业开工率受环保核查、装置检修等因素约束，难以大幅提升，有效供给始终处于偏紧状态。

库存数据进一步印证供给紧张格局，2026 年 3 月国内草甘膦行业库存约 5.12 万吨，同比减少 8% ，渠道库存持续去化，下游制剂企业、贸易商备货积极性高涨，惜售、抢货现象频发，进一步助推价格上涨。成本端，草甘膦生产成本中磷矿、黄磷、甘氨酸等核心原料占比超 60%， 2026 年以来黄磷价格较 2025 年底上涨 8.3% ，甘氨酸价格同比上涨3.2% ，叠加能源、物流成本高位运行，企业生产成本持续抬升，提价意愿强烈，价格具备坚实成本支撑。

从行业格局看，草甘膦已进入寡头垄断、龙头主导阶段，兴发集团、和邦生物、江山股份、新安股份等头部企业合计产能占比超 85% ，龙头企业通过控量保价、长单锁定等方式稳定市场，行业无序竞争局面彻底扭转，盈利水平稳步修复。多重因素共振下，草甘膦供需紧平衡格局将贯穿 2026 年全年，行业高景气具备极强持续性，价格仍有进一步上行空间。